中新经纬12月11日电 (周奕航)近日，有媒体征引又名投资者在外交媒体的发文，称该投资者花100万元买了幻方量化的产物，两年多以后赎回时只剩约80万元，但还被计提了3万多元的事迹酬劳。

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　　8日，中新经纬拨打幻方量化官网的公开电话，洽商交往证实单截图是否属实，对方前台东谈主员称：“据关系部门崇拜东谈主响应，(这件事)曾经在媒体上恢复过，不再恢复。”但中新经纬未在公开渠谈查询到幻方量化对此事的公开恢复。

　　为何蚀本还要被计提事迹酬劳？

　　网传交往证实单裸露，该投资者购买了幻方量化旗下“幻方300指数增强欣享3号”产物，本年12月1日证实赎回时仅剩80.28万元。据投资者称，该产物以跑赢沪深300指数的逾额收益的25%来计提事迹酬劳，约3.02万元。

　　私募排排网数据裸露，“幻方300指数增强欣享3号”产物成立于2021年3月16日，成立于今累计蚀本22.45%。收尾2023年12月1日，该产物本年以来收益率为-1.92%，同类名次4893/10367。

　　值得谛视的是，该产物的事迹计提程序是逾额收益法，也即是当产物收益跑赢同时相应指数高涨的收益时，惩办东谈主不错对逾额收益计提事迹酬劳。

　　从“幻方300指数增强欣享3号”近两年发达来看，该产物2022年收益率-4.34%，跑赢沪深300指数22.06个百分点；2023年收益率为-1.92%，跑赢沪深300指数9.03个百分点。因此，即便投资者在抓有产物时期收益为负，但依然要对跑赢指数的逾额收益交纳事迹酬劳。

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　　逾额收益筹画事迹酬劳是把“双刃剑”

　　“对于指数增强基金，现在阛阓上有两种计提事迹酬劳的花样，分裂是全齐收益和逾额收益。”一位不肯具名的私募基金业内东谈主士向中新经纬示意，所谓全齐收益，指的是基金孤立于阛阓涨跌幅的收益，而不是相对于阛阓指数的发达。

　　“如若选拔逾额收益手脚计提事迹酬劳的花样，基金惩办东谈主独一作念到产物收益跑赢相对应的指数就能收取事迹酬劳。”该东谈主士示意，假如前年到本年指数高涨10%，当惩办东谈主作念出15%的产物事迹，便以5%(15%-10%)为基准收取事迹酬劳；但如若惩办东谈主仅作念出5%的事迹，便无法索求事迹酬劳。

　　也即是说，逾额收益筹画事迹酬劳是一把双刃剑——在弱市中，可能会出现基金产物收益为负，投资者却依然要交纳事迹酬劳的情况；但在牛市，若基金产物收益莫得跑赢相应指数涨幅，即便投资者抓有的产物盈利，惩办东谈主也无法索求事迹酬劳。

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　　在上述业内东谈主士看来，逾额事迹酬劳计提的初志，是引发私募惩办东谈主进步事迹发达。但逾额收益的筹画容颜波及基金净值、大盘走势、对应指数，以致是交易时点，因此不成浅近用蛮横来忖度。

　　“但不错笃定的是，私募基金的实践是赢利才智分钱，不管惩办东谈主是否欢畅，或是吸收任何计量花样。”该业内东谈主士以为，应为投资者栽培免责要求，也即是在逾额收益前提下，产物必须是正收益才智计提事迹酬劳；一朝投资者出现投资蚀本，惩办东谈主不索求事迹酬劳。这么的免责要求是不错计入基金协议的。

　　值得一提的是，现在曾经有私募基金公司对逾额事迹酬劳计提有经营进行更正。以徐星私募证券基金为例，该公司将于近期完成“徐星成长一号”事迹酬劳计提有经营变更责任。变更后，产物需知足“必须是正收益”“必须有逾额收益”“计提事迹酬劳后，客户收益必须为正”三个前提条件，才智进行计提事迹酬劳。

　　起原：收罗

　　11日，中新经纬以投资东谈主身份参谋徐星私募证券基金官方谋划东谈主，对方称，公司当先在公众号发布了关系公告，但受同业对比等成分影响，公司评估后撤下原有公告，改为在客户群里面发布纸质公告，现在正在鼓动事迹酬劳计提有经营变更责任，瞻望本年12月底之前能完成。

　　而有名私募大佬、东方港湾董事长但斌曾经在2022年2月告示，公司所有累计净值低于1元的产物，将不再向投资东谈主收取惩办费，待净值回到1元以上再收取。

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　　业内：计提事迹酬劳要坚抓投资者利益优先

　　香颂成本董事沈萌向中新经纬示意，一般私募基金投资的费率是惩办费+逾额事迹分润。其中，惩办费部分不与事迹挂钩，而逾额事迹分润频频与投资额挂钩。

　　在沈萌看来，逾额分润是否应索求事迹酬劳，需要搜检当初手脚逾额事迹的程序。如若在正收益的基础上，惩办东谈主对产物逾额收益部分收取用度是合理的，但如若产物收益和凹凸波动的指数挂钩，产物比指数“跌得少”也将成为收费的事理，投资者应谛视其中风险。

　　“事迹计提恰当协议商定，属于行业老例表象，就个案来看，收费无可厚非。但从投资者体验的角度看，应饱读舞行业推出事迹计提与全齐收益挂钩的投财富品，亏钱不收费，更好地完结惩办东谈主与投资者的利益系缚。最要津的是要丰富产物供给，给投资者更多选拔，让阛阓指示资源配置。”星图金融筹议院副院长薛洪言以为。

　　值得一提的是，中国证券投资基金业协会于11月24日发布的《私募基金行业文化确立倡议书》中提到，整体私募基金惩办东谈主要信守恒久理念，秉抓恒久投资、价值投资理念，构建科学合理有用的长周期窥伺引发和收入分拨机制，计提事迹酬劳要坚抓投资者利益优先，不急功近利，不短视轻薄，纠治过度引发、短期引发。

　　(更多报谈足迹，请谋划本文作家周奕航：zhouyihang@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

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　　(文中不雅点仅供参考，不组成投资冷落，投资有风险，入市需严慎。)

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