中新经纬12月25日电 题：猪价旺季不旺，“两节”能否带动反弹？

　　作家 张翠霞 巨丰投资首席投资参谋人

　　张翠霞

　　四季度是猪肉破费的旺季，但2023年却出现了“旺季不旺”的样式。从上市猪企11月份的销售月报不错看出，生猪售价链接承压，清晰出一定的缺点。具体来看，11月牧原股份生猪销售收入同比降40.8%；温氏股份销售肉猪收入同比降24.32%；新但愿销售生猪收入为同比降31.65%。三大猪企生猪销售均价在13.7-14.43元/千克之间。CPI(住户破费价钱指数)数据也娇傲，在食物中，猪肉价钱链接低位运转对CPI的拖累比拟赫然，11月猪肉价钱同比下降31.8%，影响CPI下降约0.58个百分点。而凭证国度统计局数据，12月中旬流畅限制中生猪(外三元)价钱为14.5元/千克，高潮3.6%。这是否意味着猪价可能追思“旺季”？将何如影响猪企事迹？

　　从近两个月商品猪销售均价同比大幅下降的布景来看，一方面是由于行业周期波动成分导致。2022年同时，生猪价钱高潮较快，基数较高，现时则处于周期下行阶段，反应在价钱上是同比大幅下降。另一方面是供求磋磨影响的服从。2023年以来生猪行业产能充裕、供给连接宽松，母猪存栏仍处于高位，且冻品库存同比2022年有所加多，举座呈现供过于求。

“近年来，油脂市场受到供给端宽松的影响，价格走势以振荡偏弱为主。与往年相比，新的作物年度南美大豆和加拿大油菜籽产量得到恢复，棕榈油主产区出口政策不断放松，叠加国内进口速度加快，油脂现货市场供给整体趋于宽松。虽然受到地缘政治、厄尔尼诺天气、种植面积等因素的影响，但油脂价格下行的趋势仍没有得到根本性改变。”四川省天府好粮油有限公司（下称天府好粮油）油脂研究团队相关负责人表示，因此，在风险管理需求上，公司希望能够使用占有资金少、风险可控的金融工具进行套期保值。

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　　天然近日猪肉价钱有所小幅反弹，但这是否意味着猪肉价钱见底还需要不雅察。跟着“两节”阁下，市集对猪肉的季节性需求有所加多，生猪价钱或在短期间内略有回升，并为后期价钱回升齐集势能。12月中旬猪肉价钱的反弹，以及年底的推崇，更可能是小周期的反弹，而大周期的价钱磋磨多种成分：第一，2024年头将是稳增长执经济的蹙迫期间窗口，要是猪肉价钱大幅高潮影响CPI涨幅过大，或将不利于货币战术的调度。央行发布的《2023年第三季度中国货币战术奉行确认》中也指出，“物价短期还将保管低位”“改日将追思常态水平”。第二，从生猪供求磋磨看，在“两节”期间市集需求可能会有所栽植，但现时生猪存栏依旧高于平淡保有量，去化逐步；宰杀量环比走高，出栏体重延续反弹趋势，生猪供给连接宽松。需求量栽植带来的价钱反弹将仅仅一个转眼的回暖，独一供求磋磨不发生根底改动，价钱反弹很难有较好的连接性。

　　在猪价低迷，且难言见底的布景下，不少猪企的事迹受到影响。多家猪企保管或大幅加多了猪肉的销售量，但由于价钱下降赫然，在收入上推崇仍是欠安。在猪价举座低迷、饲料有所加价、局部地区存在疫病等情况下，行业产能去化的趋势将呈现加快特征，多家猪企对2024年出栏见解也侧面反应了行业去化趋势。受制于这些成分，猪企在A股的推崇仍将是轰动盘跌，在年底产能开释的窗口，投资者照旧要详实节律与仓位惩办，以防出现底部反复的可能性。(中新经纬APP)

　　(文中不雅点仅供参考，不组成投资提议，投资有风险，入市需严慎。)

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