近日排列五炸金花，A股五大上市险企2023年三季报已所有出炉。

从欠债端来看，本年前三季度，中国东谈主寿、中国吉祥、中国太保、中国东谈主保和新华保障五家A股上市险企发扬亮眼，共计揽收总保费收入2.25万亿元，同比增长6.3%。寿险业务方面，前三季度五家险企寿险保费收入均杀青增长，新单保费、新业务价值增长显然；财产险业务方面，“财险老三家”举座保费增速分化，受车险客户出行需求复原以及“杜苏芮”“海葵”等台风暴雨灾害影响，三家财产险公司举座承保轮廓成本率均同比高潮。

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而与欠债端不同的是，五大上市险企投资端承压显然，净利润均出现不同经由下滑。新司帐准则下，本年前三季度，五家上市险企杀青归母净利润1763.09亿元，同比着落18%。从各家险企分析的原因来看，实施新金融用具准则、老本商场权利波动较大、赔付开销增多是主要要素。

五家险企前三季度净利润均下滑

新司帐准则下中国东谈主寿净利润降幅为36%

三季报数据清醒，本年前三季度，五家上市险企净利润均出现不同经由下滑。

需要翔实的是，中国东谈主寿于2023年至2025年技艺，袭取新保障公约司帐准则过渡决策。在境内上市地，该公司将连接奉行原保障公约准则和原金融用具准则，并闪现财务论述，同期，自2023年第一季度起通过附注补充闪现新保障公约准则和新金融用具准则干系财务信息。因此，在旧司帐准则下，中国东谈主寿本年前三季度归母净利润为162.09亿元，同比着落47.8%。按新司帐准则来算，中国东谈主寿本年前三季度的归母净利润为355.41亿元，同比着落36.0%。

具体来看，新司帐准则下，中国吉祥归母净利润下滑幅度最小，前三季度累计杀青净利润875.75亿元，同比着落5.6%。中国东谈主保、中国太保、新华保障前三季度诀别杀青净利润205.03亿元、231.49亿元、95.42亿元，同比降幅诀别为15.5%、24.4%、15.5%。中国东谈主寿降幅最大，达36.0%。

值得柔软的是，净利润的大幅着落主要表当今第三季度。五家上市险企中，新华保障净利润降幅最大，三季度耗费4.36亿元，降幅为120.7%，而在旧年同期，该公司的净利润发扬为盈利21.02亿元。此外，中国东谈主寿、中国东谈主保、中国太保、中国吉祥第三季度净利润诀别为降幅诀别为99.1%、89.6%、54.3%、19.6%。

谈及净利润着落的原因，多位保障公司高管默示，主要受老本商场颠簸及新金融用具准则实施影响。中国东谈主寿解决层在三季度功绩发布会上汇报称，一方面是三季度投资收益较此前有着落，另一方面是受到司帐准则的影响，旧年的可比报表单边袭取了IFRS17，莫得袭取IFRS9。同期，本年三季度股票商场抓续低迷且结构分化相比显然，导致该公司权利投资同比下滑。重迭低利率环境下固收类收益的下行，本年举座投资收益承压，这亦然保障行业咫尺共同濒临的用功。

中国太保总精算师、财务隆重东谈观点远瀚也默示，净利润下滑的主要原因由于2022年的司帐论述未清雅新司帐准则IFRS9，老本商场波动的影响也未透顶反馈到利润上，同期，旧年公司的投资收益还处于不低的水平，但由于2023年奉行新司帐准则，老本商场波动要透顶体当今净利润上，是以受老本商场抓续下行影响，公司投资收益率低于旧年同期水平。

投资收益多半承压

投资收益率不高于4%

从投资收益来看，本年前三季度，各上市险企投资端多半承压，投资收益率多半不高于4%。其中，净投资收益率环比普及，总投资收益率环比多半下滑。

净投资收益率方面，本年第三季度，中国东谈主寿在旧准则下的年化净投资收益率为3.8%。环比普及了0.03个百分点；中国吉祥年化净投资收益率为4.0%，环比普及了0.5个百分点；中国太保净投资收益率（未年化）为3.0%，环比普及1.0个百分点；新华保障、中国东谈主保未闪现净投资收益率情况。

总投资收益率方面，中国东谈主寿在旧准则下的年化总投资收益率为2.8%，环比着落了0.6个百分点论中国太保总投资收益率（未年化）为2.4%，环比高潮0.4个百分点；新华保障年化总投资收益率为2.3%，环比着落1.4个百分点；中国吉祥、中国东谈主保未闪现总投资收益率情况。

招商证券郑积沙团队在研报中指出，各险企总投资收益率均发扬欠安，主如果受前述老本商场波动影响。后续跟着战略预期渐强，商场厚谊有望进一步提振，财富端环境改善有望带动保障公司投资收益和利润发扬迎来显贵改善。

中国东谈主寿副总裁刘晖在近日举行的三季度功绩讲明会上默示，本年第三季度的投资收益波动不成代表公司的着实投资解决智商，但愿商场约略感性看待权利财富投资价值和其固有的波动性。

中国太保指出，要充分斟酌新司帐准则的影响，对权利类财富进行积极主动解决。中国东谈主保则默示，短期的波动不会蜕变中国东谈主保高质地发展的永恒态势。

五家险企寿险保费收入均增长

新单保费、新业务价值增长显然

欠债端，从寿险业务情况来看，五家上市险企前三季度寿险业务的保费收入杀青领悟增长，新单保费和新业务价值都有着较为可以的发扬。

具体来看，本年前三季度，中国东谈主寿保费收入达5787.99亿元，同比增长4.5%；新单保费达1966.56亿元，同比增长14.8%，其中，首年期交保费为1059.82亿元，同比增长16.0%。新业务价值同比增长14.0%。

中国吉祥前三季度寿险及健康险业务新业务价值335.74亿元，可比口径下同比增长40.9%。中国太保旗下的太保寿险杀青鸿沟保费2226.25亿元，同比增长6.2%；新业务价值103.28亿元，同比增长36.8%；保障作事收入639.14亿元，同比着落5.2%。

中国东谈主保旗下的东谈主保寿险前三季度杀青原保障保费收入913亿元，同比增长10.7%。其中，新单期缴保费236亿元，同比增长43.7%。新华保障前三季度杀青原保障保费收入1429.11亿元，同比增长3.7%，其中永恒险首年期交保费220.31亿元，同比增长40.2%。

值得翔实的是，从五家上市险企闪现的数据来看，本年前三季度，各险企新单保费增长迅猛，银保渠谈增速更高。郑积沙团队指出，中国吉祥杀青首年保费1447.64亿，同比普及44.8%，增速跳动主要同行。中国太保杀青新保鸿沟保费744.19亿，同比增多13.1%，其中代理东谈主、银保渠谈新保期缴鸿沟保费增速诀别为37.9%、289.5%。新华保障杀青长险首年保费391.26亿，同比增长11.9%，其中长险首年期交保费220.31亿，同比增多40.2%，个险、银保渠谈长险首年期交保费增速诀别为9.9%、82.9%。从中国太保、新华保障闪现的分渠谈数据来看，个险新单增长较快，银保增速更高。

此外，寿险新业务价值方多半杀青增长，从已闪现的数据来看，中国吉祥前三季度寿险及健康险业务新业务价值杀青335.74亿元，可比口径下同比增长40.9%，前三季度代理东谈主东谈主均新业务价值同比增长94.4%；中国太保则闪现，前三季度太保寿险新业务价值达到103.28亿元，同比增长36.8%；中国东谈主寿前三季度新业务价值同比增长14%。

从各上市险企闪现的代理东谈主数据来看，个险渠谈转型见效渐显。数据清醒，适度本年三季度末，中国东谈主寿个险销售东谈主力为66.0万东谈主，同比着落8.3%，环比22年底小幅净减少0.8万，月东谈主均首年期交保费同比普及28.6%；中国吉祥个险代理东谈主数目为36.0万东谈主，同比着落26.3%，较年头净减少8.5万，东谈主均新业务价值同比增长94.4%；中国太保寿险在财报中默示，个险军队基盘企稳，前三季度中枢东谈主力的占比、月东谈主均首年佣金收入，新东谈主的招募东谈主数、功绩孝顺及产能等目的均同比大幅普及；新华保障、中国东谈主保未闪现干通盘据。

对于上述数据，郑积沙团队在研报中指出，举座而言，各保障公司代理东谈主数降幅进一步收窄，东谈主均产能大幅普及，军队结构抓续改善，存量激活和常态优募得到显贵见效，测度后续个险销售东谈主力降幅有限，供给终局将抓续改善。

从保单连接率和退保率来看，本年前三季度，中国东谈主寿退保率为0.88%、同比高潮0.14个百分点；新华保障退保率为1.5%、同比抓平；中国太保个东谈主寿险客户13个月保单连接率为95.5%、同比普及7.5个百分点。业内东谈主士指出，在面前行业高质地发展导向下，各公司高度怜爱业务品性管控，不断强化作事供给和军队建设智商，加强对自卫件和退保黑产等的核查，保单连接率和退保率目的昔时有望进一步改善。

“财险老三家”轮廓成本率均高潮

非车险业务保费发扬分化

从财产险业务来看，“财险老三家”举座保费增速分化。新准则下，本年前三季度东谈主保财险、吉祥产险和太保产险诀别杀青产险保障作事收入3460.38亿元、2355.38亿元和1395.33亿元，同比诀别增长8.6%、6.8%和13.9%。旧准则下，前三季度东谈主保财险、吉祥产险和太保产险诀别杀青原保障保费收入4095.70亿元、2259.32亿元和1484.55亿元，同比诀别增长7.5%、1.8%和11.8%。

从车险业务来看，“财险老三家”车险保费增速周边，吉祥产险车险保费增速略快。财报数据清醒，东谈主保财险、吉祥产险和太保产险的车险原保障保费收入诀别为2067.22亿元、1546.61亿元和756.68亿元，同比诀别增长5.5%、6.2%和5.5%。

据郑积沙团队分析，主如果本年以来国度层面旨在扩大汽车糟塌的战略带领频出，1-9月我国狭义乘用车零卖销量同比增长2.4%，新车销售趋势向好，带动各公司车险业务适应增长。同期，近期金监局、商务部先后发布《对于金融相沿复原和扩大糟塌的示知》和《对于股东汽车后商场高质地发展的带领意见》等加速促进汽车糟塌的战略，车险业务有望连接沉着发展。“测度2023全年各上市险企车险保费增速将领悟在5-6%傍边。”郑积沙团队如斯预测。

非车险业务方面，太保产险增速最高。数据清醒，本年前三季度，东谈主保财险、吉祥产险和太保产险非车险原保障保费收入诀别为2028.48亿元、712.71亿和727.87亿，同比诀别增长9.6%、-6.6%和19.3%，数据发扬出显贵互异。在郑积沙团队看来，测度是太保更积极股东非车业务膨胀，而吉祥抓续压降信用保证险等高风险业务的鸿沟所致。

其中，东谈主保财险还闪现了细分险种的保费增速情况，具体来看，东谈主保财险的农险保费增速最快，达16.1%；其次是货运险，保费增速达10.6%；保证险、企财险和意健险的保费增速诀别为7.6%、6.0%、5.0%。

从轮廓成本率来看，前三季度“财险老三家”轮廓成本率均同比高潮。数据清醒，本年前三季度，东谈主保财险、吉祥产险和太保产险举座承保轮廓成本率为97.9%、99.3%、98.7%，诀别同比高潮1.7个百分点、1.6个百分点以及1.0个百分点。对此上述保障公司在三季报中给出的解说为，主要受车险客户出行需求复原以及“杜苏芮”、“海葵”等台风暴雨灾害影响。

招商证券非银团队合计，尽管轮廓成本率略有高潮，但头部险企有望凭借渊博的业务品性管控智商、抓续加强风险减量作事、准备金计提较为充分等，杀青较好的承保盈利，进一步扩大跳动上风。

瞻望昔时，光大证券研报合计，跟着“金九银十”旺季的到来，车企降价及促糟塌战略有意于新车销量抓续向好，进而股东车险保费增速普及；非车险业务有望受益于战略股东及经济渐渐建立保抓较好增长水平。

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采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜排列五炸金花